Οι νέες κεφαλαιακές απαιτήσεις δεν επηρεάζουν την ισορροπία των ασφαλιστικών εταιρειών
Ακολουθήστε μας στο Linkedin και συνδεθείτε με άλλους επαγγελματίες του κλάδου
Η Fitch Ratings δήλωσε ότι οι πρόσφατα προτεινόμενες πρόσθετες κεφαλαιακές απαιτήσεις από την Ευρωπαϊκή Αρχή Ασφαλίσεων και Επαγγελματικών Συντάξεων (EIOPA) για περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται με ορυκτά καύσιμα δεν θα επηρεάσουν τις αξιολογήσεις των ευρωπαϊκών ασφαλιστικών εταιρειών. Αυτές οι απαιτήσεις είναι απίθανο να επηρεάσουν σημαντικά τους δείκτες χρηματοοικονομικής σταθερότητας των ασφαλιστικών, καθώς οι περισσότερες έχουν περιορισμένη έκθεση σε μετοχές και ομόλογα που σχετίζονται με ορυκτά καύσιμα. Επίσης, δεν θα επηρεάσουν τις κεφαλαιακές βαθμολογίες στο μοντέλο Prism Global της Fitch.
Η EIOPA πρότεινε αυτές τις πρόσθετες απαιτήσεις για να αντιμετωπίσει τους κινδύνους μετάβασης που συνδέονται με περιουσιακά στοιχεία σχετιζόμενα με ορυκτά καύσιμα. Συγκεκριμένα, για τις μετοχές, προτείνει την προσθήκη έως και 17 ποσοστιαίων μονάδων στη χρέωση κινδύνου 39% που εφαρμόζεται στις μετοχές Τύπου 1 (αυτές που είναι εισηγμένες σε ρυθμιζόμενες αγορές του ΕΟΧ ή του ΟΟΣΑ) στο πρότυπο τύπο της Οδηγίας Solvency II (S2). Για τα εταιρικά ομόλογα, συνιστάται μια πρόσθετη χρέωση έως και 40% για τον κίνδυνο spread.
Η αξιολόγηση επιπτώσεων της EIOPA δείχνει ότι αυτές οι πρόσθετες χρεώσεις θα έχουν περιορισμένη επίδραση στους δείκτες Solvency II. Η πρόσθετη χρέωση για τις μετοχές θα μειώσει γενικά τους μέσους δείκτες S2 λιγότερο από 100 μονάδες βάσης, με τη μεγαλύτερη επίδραση να παρατηρείται στη Νορβηγία (173 μονάδες βάσης), πιθανώς λόγω της μεγαλύτερης έκθεσης σε εταιρείες πετρελαίου στα χαρτοφυλάκια των ασφαλιστικών. Ωστόσο, ακόμη και αυτή η μείωση δεν είναι σημαντική από άποψη φερεγγυότητας. Η πρόσθετη χρέωση στα εταιρικά ομόλογα θα μειώσει επίσης τυπικά τους δείκτες S2 λιγότερο από 100 μονάδες βάσης, με την Ιταλία να παρουσιάζει τη μεγαλύτερη επίδραση (134 μονάδες βάσης).
Αν και οι κίνδυνοι που σχετίζονται με το κλίμα δεν περιλαμβάνονται ρητά στο μοντέλο Prism, η έκθεση στον κίνδυνο φυσικών καταστροφών, ο οποίος επηρεάζεται από τις φυσικές αλλαγές του κλίματος, περιλαμβάνεται. Επιπλέον, οι κίνδυνοι που σχετίζονται με το κλίμα μπορεί να επηρεάσουν τη βαθμολόγηση της Fitch σε παράγοντες αξιολόγησης εκτός του μοντέλου, εφόσον είναι σημαντικοί και προβλέψιμοι. Για παράδειγμα, σημαντική έκθεση στον κίνδυνο φυσικών καταστροφών θα μπορούσε να επηρεάσει τις αξιολογήσεις της χρηματοοικονομικής απόδοσης και των κερδών λόγω της μεταβλητότητας των αποζημιώσεων, καθώς και το προφίλ της εταιρείας λόγω του επιχειρηματικού κινδύνου. Παρόμοια, η υπερβολική έκθεση σε επενδύσεις ακινήτων ευάλωτων σε κινδύνους μετάβασης θα μπορούσε να επηρεάσει την αξιολόγηση του επενδυτικού κινδύνου και των περιουσιακών στοιχείων μιας ασφαλιστικής εταιρείας.
Οι συστάσεις της EIOPA βρίσκονται τώρα υπό εξέταση από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Αν υιοθετηθούν, η Fitch αναμένει ότι οι ασφαλιστικές εταιρείες θα επιταχύνουν τη μείωση των ήδη περιορισμένων συμμετοχών τους σε περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται.
