Αναθεώρηση Solvency II: Νέα κεφαλαιακά μέτρα για επενδύσεις σε ορυκτά καύσιμα
Ακολουθήστε μας στο Linkedin και συνδεθείτε με άλλους επαγγελματίες του κλάδου
Η Ευρωπαϊκή Αρχή Ασφαλίσεων και Επαγγελματικών Συντάξεων (EIOPA) δημοσίευσε την τελική της Έκθεση σχετικά με τη ρυθμιστική αντιμετώπιση των κινδύνων βιωσιμότητας στο πλαίσιο της Solvency II, προτείνοντας επιπλέον κεφαλαιακές απαιτήσεις για τα περιουσιακά στοιχεία σε ορυκτά καύσιμα στους ισολογισμούς των Ευρωπαίων ασφαλιστών, ώστε να αντικατοπτρίζουν με ακρίβεια τους υψηλούς κινδύνους αυτών των περιουσιακών στοιχείων.
Η έκθεση αποτελεί συνέχεια εντολής που δόθηκε στην EIOPA από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή για την αξιολόγηση της δυνατότητας ειδικής κανονιστικής μεταχείρισης των περιουσιακών στοιχείων και δραστηριοτήτων που σχετίζονται με περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ή που ζημιώνουν αυτούς τους στόχους.
Τα ευρήματα της έκθεσης βασίζονται σε ανάλυση κινδύνου που περιλαμβάνει δεδομένα και αποδείξεις, λαμβάνοντας υπόψη τις παρατηρήσεις από τους ενδιαφερόμενους σχετικά με το Έγγραφο Συζήτησης της EIOPA για μεθοδολογίες και πηγές δεδομένων, καθώς και κατά τη διάρκεια δημόσιας διαβούλευσης επί προκαταρκτικών συμπερασμάτων και προτάσεων πολιτικής. Η έκθεση καλύπτει τρεις τομείς: τον κίνδυνο αγοράς των περιουσιακών στοιχείων που εκτίθενται στη μετάβαση για το κλίμα, την επίδραση των μέτρων πρόληψης σχετικών με τον κίνδυνο κλίματος στον κίνδυνο ανάληψης μη ζωής και τη μεταχείριση των κοινωνικών κινδύνων.
Κίνδυνος αγοράς μετοχών και ομολόγων που εκτίθενται στη μετάβαση
Η ανάλυση της EIOPA, που βασίζεται σε παρελθοντικά και μελλοντικά δεδομένα για τους κινδύνους μετοχών και spreads, δείχνει ότι οι μετοχές και τα ομόλογα που συνδέονται με τα ορυκτά καύσιμα είναι πιο ευάλωτα στους κινδύνους μετάβασης σε σύγκριση με άλλα οικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Για να διασφαλίσει ότι οι ευρωπαϊκές ασφαλιστικές εταιρείες θα διατηρήσουν επαρκή κεφάλαια για να αντέξουν πιθανές απώλειες από επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία με υψηλό κίνδυνο μετάβασης, η EIOPA προτείνει επιπλέον κεφαλαιακές επιβαρύνσεις για αυτά τα περιουσιακά στοιχεία. Αυτή η προσέγγιση θα ευθυγραμμίσει καλύτερα τις κεφαλαιακές απαιτήσεις με τους πραγματικούς κινδύνους που αντιμετωπίζουν οι ασφαλιστές.
Για τις μετοχές, η EIOPA προτείνει αύξηση των κεφαλαιακών απαιτήσεων έως και 17% επιπλέον της τρέχουσας κεφαλαιακής επιβάρυνσης, οδηγώντας σε μέτρια αύξηση των κεφαλαιακών απαιτήσεων για τις ασφαλιστικές εταιρείες. Μια εκτίμηση επίδρασης έδειξε ότι μια τέτοια επιβάρυνση θα έχει περιορισμένη επίδραση στον δείκτη φερεγγυότητας των εταιρειών, δεδομένης της σχετικά χαμηλής έκθεσης σε άμεσα κρατούμενες μετοχές σε ορυκτά καύσιμα.
Για τα ομόλογα, η EIOPA προτείνει κεφαλαιακή επιβάρυνση έως και 40% επιπλέον των υφιστάμενων κεφαλαιακών απαιτήσεων, αντί της μη εισαγωγής αλλαγών ή της εφαρμογής υποβαθμίσεων αξιολόγησης στα ομόλογα που σχετίζονται με ορυκτά καύσιμα. Η επιλογή της κεφαλαιακής επιβάρυνσης θεωρείται ότι αντανακλά καλύτερα το υψηλό προφίλ κινδύνου αυτών των ομολόγων, διατηρώντας παράλληλα τον ευαίσθητο στον κίνδυνο σχεδιασμό του τύπου Solvency II για τον κίνδυνο spread.
Μέτρα προσαρμογής στην ανάληψη μη ζωής
Σε αυτόν τον τομέα, η EIOPA ανέλυσε σε ποιο βαθμό τα προληπτικά μέτρα προσαρμογής που σχετίζονται με το κλίμα και που μπορούν να εφαρμόσουν άμεσα οι ασφαλισμένοι (π.χ. εγκατάσταση θυρών αντιπλημμυρικής προστασίας ή ανθεκτικής στη φωτιά βλάστησης γύρω από ακίνητα) ενδέχεται να μειώσουν τους κινδύνους ανάληψης των ασφαλιστών. Αν και τα ευρήματα υποδεικνύουν μια πιθανή μείωση, η EIOPA προτείνει να επαναληφθεί η ανάλυση στο μέλλον όταν θα υπάρχουν διαθέσιμα υψηλότερης ποιότητας δεδομένα που θα επιτρέπουν στην αρχή να καταλήξει σε πιο αξιόπιστα συμπεράσματα.
Κοινωνικοί κίνδυνοι
Η EIOPA πιστεύει ότι όλοι οι τομείς κινδύνων βιωσιμότητας, συμπεριλαμβανομένων των κοινωνικών κινδύνων, αξίζουν ίσης προσοχής, και από κανονιστική άποψη, στο πλαίσιο της αρχής της διπλής υλικότητας.
Η έκθεση εξετάζει πώς οι κοινωνικοί κίνδυνοι μπορούν να μετατραπούν σε κανονιστικούς κινδύνους στους ισολογισμούς των ασφαλιστών και περιγράφει μελλοντικές προσπάθειες για την ανάπτυξη κατευθυντήριων γραμμών που θα βοηθούν τους ασφαλιστές να αξιολογούν τη σημασία των κοινωνικών κινδύνων στο πλαίσιο της δικής τους Εκτίμησης Κινδύνου και Φερεγγυότητας (ORSA). Λόγω της τρέχουσας έλλειψης δεδομένων και μοντέλων κινδύνου, η EIOPA δεν προτείνει ειδική κανονιστική αντιμετώπιση των κοινωνικών κινδύνων σε αυτό το στάδιο.
